Defensores da MMT (Modern Monetary Theory) costumam dizer que “o orçamento do governo não é igual ao das famílias, pois o governo é capaz de imprimir a própria moeda”. Isso é verdade. O governo – e só o governo – detém uma fonte de financiamento inacessível às famílias: a senhoriagem. Antigamente, o termo designava a...
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MMT: mentiras, mesmices e trivialidades
Se um governo paga os seus gastos emitindo moeda física ou adicionando dígitos em contas bancárias, de uma forma ou de outra isso irá expandir os meios de pagamento. Uma expansão nos meios de pagamento, mantidos constantes a demanda por moeda e o produto, gera inflação (ou aumento da inflação, caso queira), como atesta a...
Por que a MMT é uma pseudo-teoria?
Hipóteses da MMT que todo mundo já sabia há muito tempo: 1) O governo pode comprar o que quiser em sua própria moeda. No livro Studies in the Quantity Theory of Money, de 1956, Phillip Cagan dedica um capítulo ao estudo da dinâmica das hiperinflações. No modelo, que posteriormente ganhou seu nome (Cagan’s Model), é...
Por que a Modern Monetary Theory significa tirar as mãos do volante?
O nosso sistema de meta de inflação funciona como as mãos de um motorista no volante de um carro. Quando a estrada tem uma curva para a esquerda, o motorista vira o volante para a esquerda, mantendo o veículo na pista e vice-versa. Essa “mão no volante” no caso da política monetária são os mecanismos...