No post de hoje, escreverei minha crítica a respeito da recém-divulgada regra fiscal do governo Lula. O texto será direto e o argumento muito simples: a regra só cumpre seus objetivos se vier acompanhada de mais inflação (aproximadamente 6% ao ano durante 2025 e 2026). A nova regra fiscal surge num contexto político que pedia uma...
Introdução e contextualização teórica Nosso objetivo neste texto consiste em apresentar o moderno modelo macroeconômico que pode ser particularmente útil para interpretar a usual política macroeconômica, especialmente o comportamento do Banco Central (BC), em um contexto institucional pautado por metas de inflação. Na literatura, o modelo foi “batizado” com as mais diversas denominações [neo-keynesiano, neo-keynesiano com...
“O modelo DSGE é simplesmente um modelo dinâmico, essa é a parte D. Leva em conta o tempo. […] E estocástico [essa é a parte S] porque há coisas inesperadas […], há coisas que são difíceis de prever, então modelamos como coisas estocásticas; e, finalmente, temos o Equilíbrio Geral [GE], que é a última parte...
Post feito originalmente em 11/02/2023 aqui. . Na nota de hoje, mostrarei como estimo o juro de equilíbrio brasileiro (também conhecido como o juro neutro). O exercício é de grande importância para a conjuntura macro hoje porque ajuda os economistas a medir a adequação da política monetária ao ciclo econômico e ao mesmo tempo analisar...
Quando falamos em macroeconomia de graduação, é natural pensarmos no modelo IS-LM. Esse modelo tem o papel fundamental de introduzir ao estudante o modo de pensar da teoria macroeconômica. O seu valor não é o de ser um espelho da realidade e produzir previsões fiéis da política econômica, mas sim o de desenvolver as intuições...
O retorno do ciclo econômico na década de 1970, após quase uma década de expansão econômica, e as altas taxas de inflação que o acompanharam, foi um rude despertar para muitos economistas. Tornou-se cada vez mais evidente que o arcabouço keynesiano básico não era o veículo apropriado para entender o que acontece durante um ciclo...
“Não existe nada mais assustador do que a ignorância posta em ação.” – Johann Wolfgang von Goethe No debate público brasileiro é comum as pessoas tomarem posições claras e assertivas sobre basicamente tudo. Essa “tudologia” vai desde moralidade e ética até física nuclear e direito internacional, passando por administração de empresas, contabilidade, etc. Dentre os...
O post de hoje é sobre conjuntura com foco na política monetária. Falarei brevemente do desempenho brasileiro ao longo do seu Regime de Metas, da inflação de 2022 e do que espero para o futuro. Tentarei ser mais direto que o usual, usando referências gráficas para comentar a análise. Vamos aos números. O sucesso do...
Até um mês atrás, acho até que com razão, muita gente acreditou que Lula buscaria reconciliar-se com os economistas de quem se distanciou na década passada. Em que pese qualquer crítica de que tenha sido alvo durante a campanha, era o que sinalizava a escolha de Alckmin para vice-presidente. É difícil dizer até que ponto...
Quando tratamos de políticas macroeconômicas governamentais, os modelos econômicos supõem que o governo tem a capacidade de se comprometer com uma política (commitment). Assim, ao anunciar a política (e.g., imposto de renda), os agentes tomam suas decisões com base nela, e o governo enfim a implementa. Entretanto, se o Estado puder alterar a política uma...
