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Author: Felipe Camargo

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Destrinchando 25 anos (ou 5 mandatos presidenciais) de política fiscal

Destrinchando 25 anos (ou 5 mandatos presidenciais) de política fiscal

Nesta entrada, falaremos brevemente sobre a política fiscal no Brasil. O objeto de estudo específico é o resultado fiscal do governo central, que, em contraste com o conceito de ‘governo geral’, não considera as contas públicas dos estados e municípios brasileiros. O motivo de contemplarmos somente o governo federal (ou governo central, também denominado como...

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Para que serve a Teoria Quantitativa da Moeda hoje em dia?

Para que serve a Teoria Quantitativa da Moeda hoje em dia?

Gostaria de tratar de um assunto talvez ainda controverso no Brasil, sobre o papel dos agregados monetários e da Teoria Quantitativa da Moeda (TQM) na macroeconomia moderna. Vamos explorar o seu significado e tentar levá-la a alguma aplicabilidade prática. A TQM é uma hipótese que associa o nível de preços (e consequentemente a inflação) ao...

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A matemática financeira da aposentadoria

A matemática financeira da aposentadoria

Esse será um texto com bastante álgebra, onde exploro resultados conhecidos da matemática para estruturar o pensamento de quem busca independência financeira na aposentadoria, sem aquele “lenga-lenga” infinito disponível no conteúdo dos influenciadores financeiros do YouTube ou outras redes sociais. Em alguma medida, este post será uma versão resumida e mais matematizada de um texto...

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Calibragem em macroeconomia

Calibragem em macroeconomia

Uma das grandes dificuldades da macroeconomia, tanto teórica quanto prática, é o problema da identificação. Por causa desse problema, derivam-se várias outras dificuldades técnicas para a aceitação de modelos e, portanto, dos resultados de um determinado modelo macroeconômico estimado. Vamos tentar entender brevemente o porquê: modelos macro são geralmente compostos por um sistema de equações...

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Crescimento econômico brasileiro – 100 anos de função de produção

Crescimento econômico brasileiro – 100 anos de função de produção

Neste texto pretendo documentar e compartilhar minhas estimativas para o produto potencial brasileiro (o tal PIB sustentável, estimado pelos seus fatores de produção). Esse trabalho torna-se possível graças aos dados disponíveis pelas Estatísticas do Séc XX, um projeto do IBGE que permite um compilado histórico de estimativas das contas nacionais, nosso PIB e seus principais...

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Auxílio Brasil e inflação — Análise de um choque de gasto em modelo macro estrutural

Auxílio Brasil e inflação — Análise de um choque de gasto em modelo macro estrutural

Estamos discutindo hoje qual o impacto do Auxílio Brasil de R$400 na inflação do ano que vem. Porém o debate no jornal é pouco rigoroso. Tem muita gente boa dizendo que o gasto será inflação na veia a ponto de acabar sendo pior em termos líquidos para os beneficiários. Vamos, no entanto, pensar no significado...

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Macroeconomia e expectativas – o porquê, o para quê e o como

Macroeconomia e expectativas – o porquê, o para quê e o como

Depois de um post relativamente longo sobre conjuntura, hoje resolvi voltar a discutir um pouco de teoria. O intuito do tópico de hoje é explicar a importância das expectativas na análise dos dados macroeconômicos, entendendo o porquê de certas variáveis se comportarem como se comportam a partir daquilo que as pessoas esperam para elas no...

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Seriam as expectativas de inflação do mercado racionais?

Seriam as expectativas de inflação do mercado racionais?

Recentemente, críticos têm levantado voz para dizer que as projeções de mercado para variáveis macroeconômicas não fazem sentido por possuírem um viés otimista. Há certo respaldo para se acreditar mais nisso hoje, uma vez que as projeções feitas no ano passado estão se provando bastante incorretas neste ano, dado que a inflação disparou e a...

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A solvência da dívida pública no Brasil – Por que o ajuste fiscal é necessário?

A solvência da dívida pública no Brasil – Por que o ajuste fiscal é necessário?

Neste texto pretendo falar brevemente sobre política fiscal e a solvência da dívida pública. É um exercício que gosto muito de fazer, pois recruta boa parte do meu lado financista, além do de economista. Inclusive acho esse exercício educativo para aqueles preocupados com a capacidade do governo de honrar seus compromissos, uma vez que os...

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Seria a inflação no Brasil uma barbeiragem de política monetária?

Seria a inflação no Brasil uma barbeiragem de política monetária?

Voltando para a linha da discussão de conjuntura, hoje resolvi escrever um pouco sobre a situação atípica da alta dos preços na economia brasileira. De onde ela veio, o que ela significa e o que podemos esperar para 2022. Neste artigo, apresento alguns posts que fundamentaram a visão de mercado da época, hoje conhecidamente equivocada,...